Insurtech‑стартап Corgi у четвер оголосив про раунд Series B1 обсягом $106 млн, який оцінив компанію у $2,6 млрд. Це сталося всього за три тижні після того, як Corgi повідомила про раунд Series B на $160 млн з оцінкою $1,3 млрд і через чотири місяці після Series A на $108 млн. Компанія пропонує страхові продукти насамперед для стартапів у сферах технологій, кіберризиків та загальної відповідальності; серед її клієнтів — Deel та Artisan.
Навіть на тлі нинішнього «гарячого» ринку угод така послідовність виглядає вражаюче. Хоча послідовні раунди зі значним зростанням оцінки стали досить звичним явищем, подвоєння вартості компанії за три тижні — рідкість, яка викликає запитання, особливо з огляду на те, що інвестори в обох раундах однакові.
На запитання, яка саме подія могла виправдати таке зростання оцінки за настільки короткий час, інвестор Кан’ї Макубела з Kindred Ventures послався на «сильний імпульс» компанії. Таке пояснення може задовольнити частину ринку, однак подібна практика загалом все частіше привертає увагу з боку LP (обмежених партнерів фондів).
«Недовіра до внутрішніх підвищень оцінки зростає», — зазначив один із LP, який інвестує в низку венчурних фондів і попросив не називати його імені. Коментуючи відсутність реальних механізмів виходу, він додав: «Якщо компанію просто переоцінюють угору без жодної реальної події ліквідності, LP це помічають».
Ключове занепокоєння полягає в тому, що фонд, який входить у компанію за однією оцінкою, а через три тижні відзначає її суттєвий ріст на папері, може показувати кращі результати портфеля, ніж це виправдано реальним станом бізнесу.
У цьому випадку, за словами Макубели, для LP фонду Kindred, як і для інших інвесторів Corgi — серед яких Prime Capital, Leblon Capital, Alumni Ventures та Y Combinator — такої проблеми немає.
«LP понад усе цінують виходи, — сказав Макубела у коментарі для TechCrunch. — Вони з обережністю ставляться до підвищень оцінки, оскільки ті не завжди відображають реальність». Він додав, що в цьому випадку новий раунд виправдовується зростанням виручки компанії.
Corgi була заснована у 2024 році Емілі Юань та Ніко Лакуа. Компанія заявляє, що створює покриття для «новіших категорій» ризиків, а також працює з ринком, який часто залишається недоохопленим традиційними страховиками, — стартапами та їхніми специфічними ризиками відповідальності, включно з ризиками, пов’язаними зі штучним інтелектом.
«Corgi покриває ситуації, коли система ШІ призводить до фінансових втрат, дезінформації, збоїв в операційній діяльності чи проблем із дотриманням регуляцій», — розповів Лакуа TechCrunch. — «Багато традиційних полісів або прямо виключають ці ризики, або прописують їх неоднозначно».
Corgi — не єдиний гравець на цьому ринку. У схожій ніші працює Vouch, що також має підтримку Y Combinator.
Коментуючи поспіль проведені раунди, Лакуа зазначив, що страхування є «висококапіталомісткою галуззю», а «попит швидко зріс у нових продуктових лінійках та партнерствах». Побудова платформи з «AI‑first» підходом додатково збільшує витрати.
«Ми найбільше відомі нашими страховими продуктами для бізнесу, але додатковий капітал буде спрямовано на вихід у нові категорії страхування, масштабування AI‑платформи андеррайтингу, розвиток вбудованих партнерських каналів дистрибуції та подальше розширення команди», — сказав Лакуа.
Загалом Corgi залучила вже $378 млн фінансування від своїх інвесторів.
Уточнення: у заголовку статті спочатку була неправильно вказана оцінка компанії через редакційну помилку.