Benchmark Capital, легендарний венчурний фонд Кремнієвої долини, відомий ранніми інвестиціями в eBay, Snap, Uber та Twitter, порушує одну зі своїх ключових традицій: обмежувати розмір фондів приблизно $425 млн і вкладатися лише в молоді стартапи. Після більш ніж двох десятиліть, протягом яких розмір фондів не перевищував цієї суми, компанія залучила зобов’язання на $2 млрд у два нові фонди, включно з $1,25 млрд у фонд для інвестицій на пізніших стадіях, повідомляє The Wall Street Journal.
Поки розміри фондів багатьох венчурних фірм за останнє десятиліття роздулися до мільярдів доларів, Benchmark тримався стратегії, яка зробила його одним із найвідоміших гравців ринку. Жорстко відбираючи небагато угод і зазвичай купуючи близько 20% компанії в кожній інвестиції, фонд підтримував модель, розраховану на максимізацію прибутків для своїх лімітованих партнерів.
Водночас відносно невеликі фонди Benchmark, ймовірно, заважали компанії вкладатися в капіталомісткі AI‑стартапи, особливо розробників foundation‑моделей, раунди яких часто сягають сотень мільйонів доларів. У результаті фонд не інвестував в Anthropic, OpenAI чи інші капіталомісткі AI‑лабораторії, такі як Periodic Labs, Reflection AI або Recursive Superintelligence.
Новий ранньостадійний фонд Benchmark обсягом $750 млн дасть фірмі більше гнучкості для виписування більших чеків в умовах, коли оцінки стартапів на ранніх стадіях різко зросли. Хоча традиційно Benchmark заходив у компанії на раундах Series A, останнім часом фірма дала собі більше свободи інвестувати і на інших ранніх стадіях розвитку.
За останні місяці Benchmark інвестував у два стартапи на стадії Series B: Gumloop, платформу, що дає підприємствам змогу створювати AI‑агентів без програмування, та Monaco, «AI‑нативну» платформу для продажів і CRM.
Генеральний партнер Benchmark Еверетт Рендл раніше говорив TechCrunch, що фонд прагне будувати «суттєві й глибокі стосунки з підприємцями, і це може статися доволі рано в життєвому циклі компанії — на етапі seed, Series A чи Series B».
Фонд уперше серйозно спробував себе в пізніх стадіях, коли залучив $225 млн у спеціальний інвестиційний інструмент (SPV), щоб взяти участь у перед‑IPO‑раунді обсягом $1 млрд для Cerebras, як раніше повідомляв TechCrunch. Benchmark вперше очолив раунд Series A цього виробника чипів ще у 2016 році. IPO Cerebras відбулося минулого місяця і принесло Benchmark $3,25 млрд за ціною розміщення.
Саме цей великий вихід підштовхнув фірму до створення окремого growth‑фонду. Новий інструмент зробить п’ять‑шість великих інвестицій як у вже наявні портфельні компанії, так і в нові стартапи, розповіла особа, знайома зі стратегією Benchmark.
Два нові фонди — не єдині зміни в Benchmark. За останні два роки компанія суттєво оновила склад своїх генеральних партнерів.
У 2024 році Майлз Грімшоу залишив фонд і повернувся до Thrive Capital. Торік Сара Тавел — перша й поки єдина жінка‑генеральний партнер Benchmark — перейшла в менш залучену роль venture‑партнерки, а Віктор Лазарте пішов, щоб запустити власний венчурний фонд.
Щоб підсилити команду, Benchmark, який традиційно працює з чотирма‑шестома генеральними партнерами, запросив двох відомих інвесторів: згаданого Рендла, якого переманили з Kleiner Perkins, та Джека Альтмана, брата CEO OpenAI Сема Альтмана. Ці кроки свідчать, що навіть Benchmark, який довго визначався своєю стійкістю до зростання, тепер вважає еру AI такою, що потребує іншої гри — більше капіталу, більше стадій і нової крові за партнерським столом.