Штучний інтелект Ілона Маска xAI у 2025 році отримав операційний збиток у $6,4 млрд при виторзі лише $3,2 млрд, свідчать документи до IPO SpaceX. І ці втрати, схоже, лише зростатимуть. У проспекті розкриваються плани масштабувати Grok до «кількох трильйонів параметрів» – різке збільшення, яке майже гарантовано потребуватиме значно більших витрат на обчислювальні ресурси.
У лютому Маск об’єднав свою AI-компанію xAI — яка раніше придбала його соцмережу X (колишній Twitter) — з ракетно-супутниковим бізнесом SpaceX, а потім оголосив, що виведе об’єднану структуру на біржу вже цього року. Конкуренти в галузі ШІ — OpenAI та Anthropic — також націлюються на IPO у 2026-му, але вихід SpaceX очікується одним із найбільших в історії з потенційною оцінкою близько $1,75 трлн.
Проспект IPO дає перший публічний погляд на фінансові показники xAI, а отже й X. У 2024 році xAI зафіксувала збиток $1,56 млрд при виторзі $2,62 млрд. Уже у 2025-му збитки зросли до $6,4 млрд при виторзі $3,2 млрд, тобто розрив між доходами та витратами xAI швидко збільшується. Тим часом конкурент (і водночас клієнт) Anthropic, за повідомленнями, очікує стрибка виторгу на 130% — до $10,9 млрд у другому кварталі, що має забезпечити йому перший операційний прибуток.
Зростання виторгу xAI з 2024-го до 2025 року значною мірою забезпечили доходи від «AI-рішень та інфраструктури» на суму $465 млн. Сюди входять $365 млн від підписок на X і Grok та $88 млн від ліцензування даних. Ще $116 млн компанія отримала від реклами.
Капітальні витрати в AI-сегменті зросли з $12,7 млрд у 2025 році до $7,7 млрд лише за перший квартал 2026-го. Якщо екстраполювати, це річний темп інвестицій приблизно $30,8 млрд — більш ніж удвічі більше у порівнянні з попереднім роком.
Поки що ці вкладення забезпечили зростання, але все ще обмежене, аудиторії. За даними проспекту, станом на березень 2026 року SpaceX нарахувала 117 млн щомісячно активних користувачів (MAU) функцій Grok AI із загальних 550 млн MAU в екосистемі Grok та X разом. Тобто лише близько п’ятої частини користувачів активно використовує можливості Grok на базі ШІ.
Попри це, SpaceX не збирається гальмувати розвиток Grok: наступне покоління моделі планують масштабувати до «кількох трильйонів параметрів». У проспекті це описують як «якісний стрибок у глибині міркування та загальному інтелекті». Це надзвичайно амбітна мета, і тепер вона зафіксована в аудованих документах для SEC.
Ця мета також майже напевно потребуватиме подальших інвестицій. У розділі «використання залучених коштів» SpaceX вказує «розширення нашої AI-інфраструктури обчислень». Згідно з документами, дата-центри xAI Colossus і Colossus II — які вдалося запустити за 122 та 91 день відповідно — разом забезпечують близько 1 гігавата обчислювальної потужності. Вони використовуються і для навчання, і для інференсу моделей Grok. SpaceX стверджує, що володіння власною обчислювальною інфраструктурою та вертикальна інтеграція по всьому AI-стеку дозволяють «навчати й оновлювати передові моделі дешевше та швидше».
Ще один спосіб заспокоїти інвесторів щодо рівня витрат — перенести навчання та інференс в орбітальні дата-центри. Маск обіцяє, що це буде значно дешевша альтернатива наземним майданчикам. Утім, такий напівнауково-фантастичний сценарій навряд чи реалізують раніше, ніж через кілька років. У проспекті зазначено, що SpaceX планує розпочати розгортання супутників з орбітальним AI-комп’ютингом не раніше 2028 року — це перший конкретний орієнтир щодо термінів запуску.
«Майбутнє ШІ визначатиметься контролем над фізичним стеком», — йдеться в документі.