Найпопулярніша криптовалюта світу — Bitcoin — упродовж останніх тижнів поступається за динамікою зростання своєму головному конкуренту — Ethereum. Попри те, що Bitcoin у 2025 році досяг нових історичних максимумів, останнім часом його курс зростав значно повільніше: за останній місяць лише +10%, тоді як Ethereum додав 54%.
На думку Зака Шапіро, юриста з інституту Bitcoin Policy Institute, це пов’язано з низкою факторів, серед яких спекулятивні настрої ринку, нове законодавство щодо стейблкоїнів, активність інституційних інвесторів та попит з боку корпорацій.
Одним із ключових факторів є ухвалення в Сенаті США закону GENIUS — першого комплексного акту, який регулює обіг стейблкоїнів (цифрових токенів, прив’язаних до фіатної валюти).
Цей закон створює правову основу для запуску нових стейблкоїнів — як централізованих, так і підтримуваних компаніями. Основні з них (Tether, USD Coin, Binance USD тощо) випускаються в мережі Ethereum, що автоматично підсилює інтерес до цієї блокчейн-платформи.
“Ринок вірить, що обсяг стейблкоїнів різко зросте, і значна частина з них працюватиме саме на Ethereum”, — зазначив Шапіро.
Також є повідомлення, що Walmart і Amazon розглядають можливість запуску власних стейблкоїнів для внутрішніх розрахунків. Якщо це станеться, це стане “великим проривом” для індустрії, зазначає головний економіст Apollo Торстен Слек.
Ще один важливий фактор — запуск Ethereum-ETF (біржових інвестиційних фондів), орієнтованих на спотову ціну ефіру. До цього процесу приєдналися великі гравці:
- BlackRock iShares Ethereum Trust: +48,9% за місяць
- Fidelity Ethereum Fund: +33,1%
- Grayscale Ethereum Mini Trust: +49,2%
За даними The Block, загальний обсяг торгів спотовими Ethereum ETF досяг $123,5 млрд станом на середу. Це свідчить про значний приплив капіталу з боку інституційних інвесторів, які до цього концентрувались переважно на Bitcoin.
У 2025 році значно активізувалися корпоративні криптоказначейства, які почали масово скуповувати Ethereum. Серед прикладів:
- Bitmine Immersion заявила, що збільшила свої запаси Ethereum до понад $2 млрд.
- The Ether Machine повідомила, що її загальні активи в Ethereum сягнули $56,9 млн.
“Ці структури активно купують ефір. Це також створює додатковий тиск на зростання ціни”, — коментує Шапіро.
Попри позитивну динаміку, Шапіро застерігає, що нинішнє ралі Ethereum може виявитися короткостроковим.
“На мій погляд, більшість недавнього ажіотажу — це гра на спекулятивних очікуваннях. Що буде далі — ще треба побачити”, — каже він.
Подальше зростання може сповільнитися після завершення регуляторної невизначеності. Зокрема, Шапіро звертає увагу на очікуване ухвалення законопроєкту CLARITY Act, який визначає структуру крипторинку США.
“Чи ухвалять структуру ринку криптоактивів у поточному вигляді? Чи знайдуть ці криптовалютні ‘примітиви’ своє реальне застосування? І чи стане саме Ethereum, а не інші блокчейн-платформи, фінальним переможцем у цьому сценарії?” — запитує Шапіро.
