CEO Robinhood Влад Тенєв розповів про успіх нового фонду Ventures Fund I, який дає роздрібним інвесторам змогу вкладати кошти в приватні техкомпанії на кшталт Stripe, Oura, Databricks, OpenAI та інших через публічно торгуваний фонд на NYSE.
“У нас було понад 150 000 роздрібних інвесторів, які взяли участь в IPO, тож це справді демократизований інструмент”, — сказав Тенєв в інтерв’ю на конференції The Wall Street Journal Future of Everything цього тижня.
Фонд, запущений у березні, з’явився в момент, коли термін “єдиноріг” — раніше рідкісний стартап із оцінкою понад $1 млрд — уже виглядає застарілим. Коли провайдери AI-моделей на кшталт OpenAI та Anthropic залучають капітал за оцінками $850–900 млрд, постає потреба в новому терміні.
“Ми називаємо їх frontier-компаніями”, — пояснив Тенєв, розповідаючи, як Robinhood відрізняє такі великі приватні компанії від інших стартапів.
“Є приватні компанії, які залучають капітал за оцінкою в сотні мільярдів доларів. Ви, ймовірно, побачите кілька приватних компаній з оцінкою в трильйони ще до IPO — до того, як зможуть зайти роздрібні інвестори”, — додав він.
Перший фонд Robinhood має експозицію до багатьох технологічних компаній, які ще не стали публічними. Нещодавно до портфеля приєдналася OpenAI, а також Mercor, Ramp, Airwallex, Boom та інші.
Тенєв вважає, що новий фонд логічно вписується в ширшу місію Robinhood — демократизувати доступ до ринків для роздрібних інвесторів.
Спочатку компанія зробила це через торгівлю без комісій, що суттєво збільшило участь приватних інвесторів у публічних ринках. Тепер Robinhood розглядає інвестиції у великі приватні компанії як наступний крок.
“Можна сприймати цей фонд як публічну венчурну компанію з щоденною ліквідністю. Без вимог до акредитації та без carry”, — сказав Тенєв. — “Є лише конкурентна комісія за управління і немає carry. Для тих, хто знайомий із венчурним капіталом: зазвичай, коли ви інвестуєте у фонд як LP, ви сплачуєте комісію за управління, а також carry — зазвичай близько 20%, тобто 20% прибутку йде керуючому фондом”.
На думку Тенєва, з огляду на розміри цих компаній, роздрібні інвестори мають отримувати доступ до них ще до IPO — особливо зважаючи на те, що багато компаній відкладають вихід на біржу.
“Наша амбіція в тому, що якщо ви компанія, яка залучає seed-раунд або раунд Series A — тобто перший капітал, — роздрібні інвестори мають становити велику частину цього раунду, так само, як це вже є на публічних ринках”, — сказав Тенєв. — “Ми маємо пустити цих людей на самий початок, щоб вони могли отримати вигоду від потенційного зростання вартості, яке дедалі частіше відбувається саме на приватних ринках”.