Дослідники з Технічного університету Мюнхена дійшли висновку, що необхідний єдиний регуляторний підхід до криптовалют, особливо до первинного розміщення монет (ICO), які проводять автори криптовалют. За їхніми словами, Євросоюз повинен прийняти вже наявні в США правила, а також вважати процедуру ICO засобом безпеки.
ICO (Initial coin offering) – це залучення інвестицій у криптовалюту тим, що перші монети з криптовалюти продаються інвесторам. Також процедура іноді називається «первинною пропозицією токенів» або «краудсейлом». Кількість ICO останніми роками зростає, а проекти залучають від сотень тисяч до мільйонів доларів. Термін ICO утворений за аналогією з IPO (Initial Public Offering – первинна публічна пропозиція акцій). Відмінності в тому, що при ICO відсутнє державне регулювання, характерне для IPO. Покупці токенів і криптовалют можуть мати права, відмінні від тих, які є у покупців первинних акцій.
Науковці Філіп Мауме та Матіас Фромбергер у своїй статті пишуть, що інвестиційні токени повинні бути за законами ЄС у категорії інструментів безпеки з правом передачі. Дослідники також говорять, що подібні токени повинні бути в категорії інструментів з правом обговорення та стандартизованими. Прав передачі дозволяє відправляти токени іншим користувачам, а право обговорення – змінювати інвестиційну функцію з засобу безпеки на платіжну. Це дві особливості разом зі стандартизованим способом створення токенів, на думку вчених, саме дозволяє визнати токени інструментом безпеки з правом передачі, як встановлено у законодавстві США.
Однак, кажуть науковці, якщо не з’явиться світовий стандарт регуляції процедури ICO, вся індустрія продовжить зниження. За їхніми словами, криптовалюти сьогодні знаходяться у гонці на знищення. Подібні явища з’являються тоді, коли різні країни приймають власні закони щодо якоїсь індустрії. Це призводить до того, що в глобальному масштабі знижуються стандарти роботи індустрії.
Наприклад, нещодавно один з найбільших міжнародних онлайн-сервісів обміну цифрових валют Binance був змушений мігрувати з Китаю в Японію, а потім – на Мальту. Переміщення пояснювалися пошуком країни, в якій менше вимог до розміщення токенів.
Ринок ICO, за оцінками дослідників, сягає $20 млрд. При цьому створювати нові токени, наприклад, у криптовалюті Ethereum, можна за допомогою 57 рядків програмного коду. Така простота призвела до зупинки у квітні продажу всіх токенів, коли виявилося, що хакери можуть можуть зловживати токенами Ethereum для генерації нескінченного обсягу криптовалюти.
